文章摘要:在公司人事管理过程中经常出现高管个人离职的同时引发团队其他成员的集体跳槽现象，不仅给公司带来巨大的人力资本损失，而且会严重影响公司的战略决策和方向。鉴于此，本文使用2007-2019年中国A股上市公司的23289个公司-年度观察数据，从战略性的创新投入视角考察了公司高管团队稳定性的潜在重要影响。本文实证检验发现：（1）高管团队越稳定，公司的创新投入水平显著越高；（2）高管持股比例越高，高管团队稳定性对公司创新投入的正向影响关系越强；（3）第一大股东持股比例越高，高管团队稳定性与公司创新投入之间的正向影响关系越弱；（4）相比国有企业，高管团队稳定性对创新投入的促进作用在非国有企业表现得更强。进一步，本文分析发现高管团队稳定性的相关影响独立于关键高管个体变更的影响，而且相关影响并不是源自公司实际控制人的变更情况。此外，高管团队的稳定性越高，公司未来三年的专利申请量也显著越大。本文的研究工作不仅能够丰富高管变更和高管团队稳定性的经济后果以及公司创新投入的影响因素的研究文献，而且相关结论对于当前中国企业提高创新水平以实现战略转型和高质量发展的实践活动具有重要的政策参考价值。

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论文分类号:F272.91;F273.1;F832.51