永泰生物-B（06978）获华润医药战略投资内在价值
近年来，在国内外政策的释放和大力支持下，免疫细胞治疗相关的各项临床研究在全球范围内展开，细胞免疫治疗行业正式进入发展快车道。近日，领先的细胞免疫治疗公司永泰生物-B（06978）获得华润医药战略投资，市场重新聚焦蓬勃发展的细胞免疫治疗赛道。
2021年7月20日，华润医药发布公告，向资本市场宣布将有偿收购永泰生物8 亿港元 5,145.8 万股普通股，每股价格为 15.54 港元。
华润医药战略投资永泰生物的消息一出，立即引起了市场的高度关注。事实上，在这个市场热点话题的背后，是资本市场多年来在细胞免疫治疗轨道上的关注和投入。
近十年来，VC和PE成为国内细胞免疫治疗赛道的两大主要投资力量，如淡马锡、红杉中国、软银中国资本、礼来亚洲基金、丁汇投资、君联资本、深创投等多家知名机构已经入市。吸引资金最根本的原因在于，这条赛道未来具有广阔的市场发展潜力和空间。
众所周知，细胞免疫治疗技术已成为近年来最受瞩目的医学领域之一。细胞免疫治疗在癌症、血液病、心血管疾病、糖尿病和阿尔茨海默病等方面显示出良好的治疗前景，尤其是在肿瘤治疗领域，已成为肿瘤治疗领域最发达的疗法。
据了解，肿瘤细胞免疫疗法是一种将正常或生物工程化的人体细胞移植到癌症患者体内，以达到治疗癌症效果的疗法。
早在2013年，科学家就预测这种疗法将发展成为“未来医学的第三支柱”，并广泛应用于疾病治疗。近年来，资本和生物制药公司的流动，无疑加速了癌细胞治疗时代的到来。
近日，纽约癌症研究所（CRI）发表了一份关于Nature旗下Nature Reviews Drug Discovery的分析报告，并指出从发展的角度来看，整个行业，全球细胞治疗管线目前正在稳步推进。
从研发管线数量的增长来看，截至今年4月中旬，全球共有2073个细胞治疗药物在研，比公布的数据多出572个2020 年，增长率为 38%。在能够识别细胞来源的项目中，835管道使用的是患者的自体细胞，是同种异体细胞数量的两倍。
从细胞免疫疗法的研发来看，CAR-T仍然是2000多种细胞疗法的主流，临床管线数量比2020年增加了35%。而且大约 80% 的管道处于临床前或临床 I 期。相比之下，其他细胞免疫疗法在研的新管道数量不超过三位数。
数据显示，CD19、BCMA和CD22仍然是血肿细胞治疗中研究最多的靶点，分别为237、81和42个。在目前全球市场上的 5 种 CAR-T 疗法中，4 种是 CD19 靶点，1 种是 BCMA 靶点。同时，大部分进入临床阶段的血肿CAR-T疗法也是CD19靶点。
CAR-T研究集聚的背后，是不可忽视的超高增长市场空间。数据显示，到2030年，全球CAR-T市场预计将达到218亿美元，2024-2030年复合年增长率为22.1%。
感谢对于CAR-T细胞治疗临床项目的发展，截至今年4月，全球共有1358项细胞治疗试验，同比增长43%。 ，增长率是2019-2020年期间数据的两倍。
不过值得一提的是，以上的试验大部分仍集中在血肿领域，针对实体瘤的项目只有40%处于早期阶段.可见，实体瘤仍是细胞免疫治疗的难点。
出现这个问题的原因是CAR-T细胞只能靶向单一抗原，其功能受限于可用靶点，并且由于实体瘤的“异质性”很难完全覆盖单个目标；实体瘤本身比血液肿瘤具有更强的免疫抑制微环境，导致CAR-T细胞扩增和杀伤功能受到抑制； CAR-T细胞来源于天然PBMC，而肿瘤趋化因子的微弱信号进一步限制了其对实体瘤的侵袭。
近年来，虽然CAR-T细胞疗法在血肿这一传统优势领域发展势头良好，但在实体瘤治疗领域，CAR-T疗法公司的发展一直停滞不前。这也让 CAR-T 在日益增长的未满足的治疗需求面前显得有些“无能为力”。
统计显示，10多年来，全世界每年有超过1400万人患癌症，超过800万人死于癌症，恶性肿瘤一直保持约3.9%的增长，死亡率保持每年2.5%的增长，其中90%为实体瘤。高发病率和高死亡率在一定程度上反映了缺乏有效的临床防治方法。